5月26日，美团发布2025年第一季度业绩报告。公司各项业务稳健发展，实现季度营收866亿元，同比增长18%；调整后净利润为109亿元，同比增长46.2%。财报显示，包括外卖、到店在内的核心本地商业实现收入643亿元，同比增长17.8%；经营利润为135亿元，同比增长39.1%，经营利润率同比提升3.2个百分点至21%。

    当前外卖市场的竞争格局正在发生深刻变革，行业巨头纷纷加码投入，掀起新一轮补贴大战。京东推出的“百亿补贴”计划，直击美团核心腹地。美团外卖也随即宣布投入“千亿助力金”，用于消费者和商家补贴以及商家支持，充分展现了其捍卫市场地位的决心。

    面对京东的围剿，一向低调的王兴在美团第一季度电话会议上放下了狠话：美团“将不惜代价赢得竞争”。他回顾过去10年美团经历的几轮激烈战争，认为“美团依然处于最有利的位置，并且能够再次取胜”。

    尽管外卖市场的竞争日趋白热化，但美团并未将全部战略重心局限于此。一季度财报显示，公司在新业务方面的经营亏损已同比收窄至23亿元，展现出良好的发展势头。

    首先是美团国际化业务取得实质性突破：旗下外卖平台Keeta凭借强大的产品实力和技术优势，已在沙特阿拉伯市场建立起稳固的用户基础。基于这一成功经验，公司计划未来数月将Keeta业务拓展至巴西市场。与此同时，美团海外新零售战略也迈出关键一步——首家海外小象超市（Keemart）已成功落地沙特。

    其次是AI业务进展迅速。今年3月，王兴首次向外界透露了美团的AI“作战”策略——AI at work（AI在工作中的应用）、AI in products（AI在产品中的应用）以及构建美团内部大语言模型。为支撑这一战略，一季度美团研发投入58亿元，同比增长15%。

    目前美团针对外部用户的免费AI Coding应用NoCode已进入灰度测试，年内还将推出多个AI应用助手。在财报电话会上，王兴也透露了有关美团AI大模型的进展：美团计划在6月份推出的业务决策助手，将帮助商家把握AI趋势，实现数字化转型。

    当下的美团，正站在发展的关键节点。一方面要守住核心业务的竞争优势，另一方面要培育新的增长曲线，这种平衡术考验着管理层的智慧。可以预见的是，未来的竞争将不再是简单的补贴大战，而是生态系统的全面较量。在这个新的竞争阶段，美团的真正对手可能不是某个具体的竞争者，而是如何持续创新服务模式、提升运营效率、深化技术应用的自我挑战。